yy易游:

  1月22日，广发基金、银华基金等多家公募发表旗下基金2025年四季报，广发基金副总司理刘格菘、银华基金明星基金司理李晓星等一批闻名基金司理的出资途径也揭开面纱。

  全体来看，刘格菘与李晓星对AI板块加仓力度较大，寒武纪成为两人一起加码的标的之一。其间，刘格菘新进新易盛，并增持寒武纪；李晓星则初次买入寒武纪、安集科技，工业富联、生益科技等多只个股退出其在管基金的持仓前十。

  在2025年卸职两只基金产品后，现在刘格菘在管基金还剩余4只，分别为广发立异晋级、广发双擎晋级、广发科技前锋、广发职业严选三年持有。其间，广发科技前锋、广发双擎晋级为刘格菘独立办理的三只产品。

  其间，广发双擎晋级自成立以来初次买入新易盛、；、、、则在2025年四季度新进持仓前十。

  刘格菘在最新季报中表明，看好现在AI带来的基础设施、动力、电力、存储、算力、模型、使用等各个层面的需求，且随同下流使用的开展，全体职业的估值空间有望提高。这些景气职业供应端受限的环节是其出资愈加偏重的方向，如存储大周期、海外龙头供应链、国产算力以及储能和其上游资料等职业。

  “跟着海外模型token的快速提高以及AI使用在软件公司的占比逐季提高，咱们有决心看到存量使用公司功率和产品的晋级，更多AI独立异使用的诞生值得等待，这些均会在职业开展的基建期极大提高需求的空间，一起需求的迸发有望带来职业及公司赢利的非线性增加。”刘格菘称。

  李晓星也在2025年四季度期间买入了多只AI股。到2025年四季度末，其在管基金总规模为225.22亿元。

  据2025年四季报，其代表作基金——银华中小盘精选的前十大重仓股分别为海光信息（688041.SH）、兆易立异（603986.SH）、晶合集成（688249.SH）、华虹公司（688347.SH）、北方华创（002371.SZ）、寒武纪、芯源微（688037.SH）、（688019.SH）、中航沈飞（600760.SH）、沪电股份（002463.SZ）。

  其间，银华中小盘精选初次买入寒武纪、安集科技，、、等多只个股新进持仓前十；此外，、则获不同程度地增持。

  另一方面，银华中小盘精选减仓了、，（601138.SH）、（600183.SH）、深南电路、、国睿科技（600562.SH）、航天南湖（688552.SH）退出持仓前十。

  “AI仍是全球科学技术立异的主线。”李晓星在最新季报中表明，海外AI算力投入仍处于加快周期，供应端瓶颈环节将继续获益、成绩实现度更高。国产算力出资较海外有必定滞后，国产算力卡供需缺口较大，供应链瓶颈在加快处理，后续增加更具迸发力。此外他重视AI硬件端侧立异、相关出资时机。

  一起，李晓星也看好国内先进制程打破带动的先进制程代工、先进封装、国产算力芯片的出资时机。国内头部存储原厂、逻辑晶圆厂继续打破先进工艺，其活跃扩产亦将拉动国产设备资料需求量开端上涨，他看好各环节龙头公司。

  国防军工方面，李晓星继续看好军贸方向，当时我国军贸全球比例与抢先的制造业才能并不匹配，尚存巨大提高空间，将长时间翻开职业赢利率天花板。此外展望十五五，继续重视军民交融的商业航天、低空经济、深海科技等新质生产力的出资时机。